Con una habilidad especial, las gestoras de planes de pensiones desvían la atención de los partícipes en este último tramo del año hacia los múltiples regalos y bonificaciones que ofrecen por ingresar dinero nuevo a estos productos. Son obsequios seductores, modernos… pero bajo los planes a los que van asociados, en numerosas ocasiones, se encuentran escondidos unos pequeños «parásitos» que pueden restar varios puntos de rentabilidad a su producto: las comisiones.

En los últimos años, la tendencia de las entidades ha sido reducir levemente las tarifas, con el ánimo de ganarse un poco más la confianza del partícipe. A cierre de 2006, la comisión de gestión media que aplicaban los planes del sistema individual era del 1,45 por ciento, un 5,23 por ciento menos que el año anterior, cuando alcanzaba el 1,53 por ciento. No obstante, no conviene dejarse llevar tampoco sólo por un plan que aplique las comisiones más bajas del mercado. Hay que tener en cuenta que detrás de ese producto «barato» haya una correcta gestión y unas buenas expectativas de rentabilidad.

Evidentemente, las comisiones juegan un papel importante a la hora de valorar la contratación de un plan de pensiones. Pero deben ser un factor secundario, que conviene analizar después de decidir en qué tipo de plan se invertirá el dinero. De entrada, no conviene tirarse a lo más barato porque, como dice la máxima, puede salir caro. Es decir, para un inversor de 30 años, con un largo horizonte temporal para ahorrar de cara a la jubilación, no sería lo más apropiado invertir en un plan de renta fija, sólo porque estos productos son los que presentan las comisiones más bajas. Pese a pagar menos en comisiones, estaría perdiendo la mayor y suculenta rentabilidad que a muy largo plazo otorga la renta variable.

Al margen de este consejo, es cierto que los planes más baratos son los de renta fija a corto plazo, que cobran, de media un 1,10 por ciento, mientras que, curiosamente, los más caros son los de renta fija a largo plazo, que cobran, de media, un 1,65 por ciento. En renta variable, la comisión media a cierre de 2006 se situaba en el 1,46 por ciento. Sin embargo, en cualquier categoría es posible encontrar productos que apuran la comisión máxima permitida (del 2 por ciento en concepto de gestión y del 0,5 por ciento, en depósito). De igual modo, hay planes baratos, que aplican comisiones muy bajas, que se sitúan en los últimos puestos de rentabilidad en su categoría. ¿Cómo se puede entonces detectar un producto con tarifas competitivas pero una gestión no muy adecuada?

Conviene saber que los planes que requieren una mayor habilidad de los gestores son los de renta variable. Por tanto, es en esta categoría donde hay que tener especial cuidado a la hora de elegir plan barato. Por ejemplo, el plan ING Direct S&P 500 cuenta con una de las comisiones más bajas del mercado en su categoría, del 1,25 por ciento. Sin embargo, es el tercero menos rentable en los últimos doce meses (acumula unas minusvalías del 3,04 por ciento). Algo similar ocurre con el Plan Caixa Objetivo, de renta variable mixta. Su comisión es del 1,3 por ciento (por debajo de la media), pero su rentabilidad apenas alcanza el 2 por ciento, frente al 7 por ciento de media de su grupo o al 15 por ciento del plan más rentable a cierre de octubre. Estos casos confirman que existen planes con comisiones bastante más caras, pero con resultados notablemente superiores. En bolsa española, por ejemplo, destaca el plan Futurespaña, que aplica una comisión total del 2,10 por ciento, pero acumula unas ganancias del 21,19 por ciento en el último año.

La habilidad de los gestores es, por tanto, un tema fundamental a la hora de marcar la rentabilidad del plan. Para valorarla, es bueno echar un ojo a la rentabilidad histórica de los productos (no sin olvidar que rentabilidades pasadas no garantizan ganancias futuras). En renta fija a corto plazo, por ejemplo, Citiplan III es el plan más rentable del último año y viene sistemáticamente ocupando las primeras posiciones también a tres años. Su comisión total es del 0,70 por ciento y su rentabilidad en el último año, del 3,05 por ciento, frente a la media del 1,81 por ciento de su categoría.

En renta variable mixta, se cuela entre los más rentables de los últimos doce meses el planes Caja Extremadura 75, que aplica una comisión total del 0,4 por ciento, un 74 por ciento más barato que la media de su categoría (que aplica una comisión de gestión del 1,58 por ciento). Sus rentabilidades en el último año es del 15,1, un resultado que también se mantiene en los últimos tres años. Desde 2004, cuando se creó el producto, el plan ofrece una rentabilidad media anual del 15,23 por ciento.

[Fuente: hoyinversión.com]

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